Wettbewerb im Produktmarkt, Insiderhandel und Effizienz des Aktienmarktes

ZUSAMMENFASSUNG Wie beeinflusst der Wettbewerb in den Produktmärkten der Unternehmen ihr Verhalten auf den Aktienmärkten? Breiten sich Unvollkommenheiten der Produktmärkte auf die Aktienmärkte aus? Wir untersuchen diese Fragen in einem Modell mit rationalen Erwartungen, in dem Unternehmen unter monopolistischem Wettbewerb agieren, während ihre Aktien in vollkommen wettbewerblichen Märkten gehandelt werden. Die Unternehmen nutzen ihre monopolistische Macht, um Schocks an die Kunden weiterzugeben, und isolieren damit ihre Gewinne. Dies fördert den Aktienhandel, beschleunigt die Kapitalisierung privater Informationen in Aktienpreise und verbessert die Kapitalallokation. Es werden mehrere Implikationen abgeleitet und getestet.