プロスペクト理論：リスク下の意思決定の分析

本論文では、リスク下の意思決定に関する記述モデルとしての期待効用理論の批判を展開し、代替モデルであるプロスペクト理論を提案する。リスクのある見込みの中での選択には、効用理論の基本原理と矛盾するいくつかの広範な効果が見られる。特に、人々は確実に得られる結果と比べて、単に起こりうる結果の重みを過小評価する。この傾向は確実性効果と呼ばれ、確実な利益を伴う選択におけるリスク回避や確実な損失を伴う選択におけるリスク志向に寄与する。さらに、人々は一般に検討中の全ての見込みに共通する要素を無視する。この傾向は分離効果と呼ばれ、同一の選択が異なる形で提示された際に整合しない選好を生じさせる。代替的な選択理論が構築され、最終資産ではなく利益と損失に価値を割り当て、確率は意思決定重みで置換される。価値関数は利益に対して概ね凹型であり、損失に対しては一般に凸型で、通常損失のほうが利益よりも急勾配である。意思決定重みは対応する確率よりも低いことが多いが、低確率範囲では例外である。低確率の過大評価は保険やギャンブルの魅力に寄与している可能性がある。1.