사우디 상장 기업의 소유 구조와 재무 지속 가능성

본 연구는 소유 구조가 재무 지속 가능성에 미치는 영향을 평가한다. 2013년부터 2022년까지의 102개 사우디 비금융 상장 기업의 패널 데이터를 OLS와 고정 효과 방법으로 분석하였다. 또한, 타당성 검증을 위해 GMM도 사용되었다. 연구 결과는 기관 소유권과 가족 지분이 재무 지속 가능성에 강하고 긍정적인 영향을 미친다는 것을 보여준다. 이러한 긍정적 영향은 가족 지분과 기관 투자자의 엄격하고 견고한 감시가 경영진 독점화를 상쇄하고 대리인 비용을 줄이며 재무 지속 가능성의 길을 열 수 있음을 시사한다. 그러나 정부 소유권은 유의하지 않은 반면, 경영진 소유권은 재무 지속 가능성에 강한 부정적 영향을 미친다. 부정적 영향은 경영진 지분이 조직 효율성에 역효과를 낼 수 있음을 암시한다. 중요한 점은 다양한 계량경제학 모델을 사용해도 결과가 일관되게 나타난다는 것이다. 따라서 본 연구 결과는 정책 입안자들이 소유 구조의 다양한 감시 전략이 재무 지속 가능성에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 이해를 증진시킬 수 있다. 또한, 이 결과는 관리자와 표준 설정자가 기관 및 가족 지분을 도입하는 기업을 지원하는 동기 부여가 될 수 있다. 이러한 주주들의 존재는 대리인 갈등을 최소화하고 지속 가능한 수익성을 위한 기업 가치를 극대화할 수 있다.