O investimento em ativos financeiros de risco desempenha um papel crucial na acumulação de riqueza individual e no desenvolvimento mais amplo do mercado financeiro. No entanto, as pesquisas existentes têm enfatizado principalmente a alfabetização financeira, dando atenção limitada aos mecanismos comportamentais que podem enfraquecer sua influência no comportamento de investimento. Em particular, a discountação hiperbólica, que reflete preferências inconsistentes ao longo do tempo que favorecem recompensas imediatas em detrimento de ganhos de longo prazo, pode restringir a tradução efetiva do conhecimento financeiro em decisões financeiras prospectivas. Nesse contexto, este estudo examina se a discountação hiperbólica media a associação entre alfabetização financeira e investimento em ativos de risco, utilizando dados de uma pesquisa em larga escala do Japão, chamada Money and Life. Empregando análise de mediação baseada em regressão dentro de um framework transversal, os resultados indicam que a alfabetização financeira está fortemente e positivamente associada ao investimento em ativos de risco, enquanto a discountação hiperbólica exerce um efeito mediador estatisticamente significativo, mas economicamente pequeno, que atenua ligeiramente essa relação. As descobertas sugerem que a capacidade financeira cognitiva continua sendo o principal fator motivador da participação em mercados financeiros de risco, enquanto as preferências tendenciosas em relação ao presente desempenham um papel comportamental secundário. Esses resultados fornecem implicações importantes para investidores, educadores e formuladores de políticas ao destacar que políticas voltadas para melhorar a alfabetização financeira provavelmente proporcionarão benefícios substanciais em investimentos, enquanto intervenções complementares que abordem viéses comportamentais podem oferecer ganhos adicionais, embora mais modestos, na promoção de uma tomada de decisão financeira de longo prazo e voltada para o futuro.
Khan et al. (Qui,) estudaram essa questão.