Dynamik der Einkommensvarianz und Heterogenität

Jüngste theoretische Arbeiten haben die Bedeutung der Messung mikroökonomischer Unsicherheit für Modelle sowohl des allgemeinen als auch des partiellen Gleichgewichts unter unvollkommener Versicherung gezeigt. In diesem Papier wird die in früheren empirischen Studien verwendete Annahme unabhängiger und identisch verteilter (i.i.d.) Einkommensinnovationen aufgehoben und der Analysefokus auf Modelle der bedingten Varianz von Einkommensschocks gelegt, die mit dem Risikomaß zusammenhängen, das von der Theorie hervorgehoben wird. Zunächst unterscheiden wir verschiedene Modelle der Einkommensbestimmung, die Einkommensschocks in idiosynkratische, vorübergehende und permanente Komponenten aufteilen. Wir erlauben bildungs- und zeitabhängige Unterschiede im stochastischen Prozess der Einkommensbestimmung sowie Messfehler. Die bedingte Varianz der Einkommensschocks wird als ein sparsames ARCH-Modell mit sowohl beobachteter als auch unbeobachteter Heterogenität modelliert. Die empirische Analyse basiert auf Daten des Panel Study of Income Dynamics von 1967 bis 1992. Wir finden starke Hinweise auf ausgeprägte ARCH-Effekte sowie auf unbeobachtete Heterogenität in den Varianzen.