Dinâmica e Heterogeneidade da Variância de Renda

Trabalhos teóricos recentes demonstraram a importância de medir a incerteza microeconômica para modelos de equilíbrio geral e parcial sob seguro imperfeito. Neste artigo, a suposição de inovações de renda i.i.d. usada em estudos empíricos anteriores é removida e o foco da análise é colocado em modelos para a variância condicional dos choques de renda, que está relacionada à medida de risco enfatizada pela teoria. Primeiro discriminamos entre vários modelos de determinação de rendimentos que separam choques de renda em componentes idiossincráticos transitórios e permanentes. Permitimos diferenças específicas de educação e tempo no processo estocástico para rendimentos e para erro de medição. A variância condicional dos choques de renda é modelada como um processo ARCH parsimonioso com heterogeneidade observável e não observada. A análise empírica foi conduzida com dados extraídos do Painel de Estudo da Dinâmica da Renda de 1967-1992. Encontramos fortes evidências de efeitos ARCH consideráveis, bem como evidências de heterogeneidade não observada nas variâncias.